作者：中国银行软件中心（深圳） 刘昱均 李昀 李凯

DeFi，全称为Decentralized Finance，即“去中心化金融”或者“分布式金融”。与传统中心化金融相比，“去中心化金融”是指建立在开放的去中心化网络中的各类金融领域的应用，目标是建立一个多层面的金融系统，以区块链技术为基础，重新创造并完善已有的金融体系。

本文主要对DeFi技术的定义、特点、主要应用场景进行相关介绍。

一、DeFi技术概述

狭义的DeFi，是指基于数字货币或者Token进行的金融行为和服务。例如基于token 的借贷、交易所、支付、保险、投资、理财等服务。其中，基于以太坊的DeFi应用服务和产品在当前阶段最为繁荣。与传统银行业务一样，DeFi允许用户进行金融交易，例如转账、借贷、投资、交易或储蓄。但是，DeFi允许消费者在没有中间实体存在的情况下访问这些金融设施。DeFi 生态系统中不涉及经纪人、中介或金融机构。这使得DeFi应用可以超越传统界限，使其可以跨市场、跨地区、跨不同社会阶层进行访问。传统金融与分布式金融对比如图1所示。

图1 传统金融与分布式金融对比

广义的DeFi，是指围绕去中心化技术为基础来构建金融业务和服务。广义的DeFi包括两层含义：

（1）业务和服务完全基于去中心化技术进行构建。例如基于区块链去中心化技术构建抵押、交易、贷款的智能合约服务等。

（2）服务本身是没有变化的，但服务底层通过去中心化技术进行重塑。这些金融业务和服务，可以是已有的传统金融业务的升级，采用去中心化技术进行了重构，也可以是全新的金融服务。

二、DeFi的主要特性

DeFi于2018年由以太坊开发人员和企业家首次推出，旨在为公众提供机会均等的金融环境。在传统银行业务中，中介机构拥有监督交易的权威权力。DeFi 在某种程度上是传统金融的对立面。DeFi生态系统的核心基于区块链技术，区块链确保协议的透明度，以保护加密交易并防止欺诈性交易。在现实世界，消费者正在寻求一种比当前融资模式更高效的融资系统。而DeFi是一个由程序代码构建和管理的高效融资系统，只需进行简单的操作即可转移资金、投资商品或贷款资金获取。节省了人工审批和验证的时间，大大提高了效率。作为一个去中心化的系统，DeFi用户可以在世界任何地方访问他们的数字资产。他们是资产的真正所有者，并且对他们的加密钱包拥有完全的管理权力。在没有中间方的情况下，用户可以享受更低的交易费用、更高的回报以及所有交易的可见性。 

DeFi去中心化金融具有代码开源、去中心化运行、无中心化监管、去中心化自治四个特性：

代码开源

代码开源，指区块链上运行的DeFi项目在区块链网络中公开运行，且代码开源。每一笔智能合约交互和开源的代码随时可以在区块浏览器上公开查阅。链上的主流项目代码经过代码审计公司审计，避免出现后门、bug等恶性事件影响系统健康运行，而大部分的传统互联网应用的代码不是全面开源的。

去中心化运行

去中心化运行，指DeFi项目可以在区块链主网分布的全球矿工节点中运行，而不像传统的互联网应用，需要在公司拥有的中心化服务器中运行。去中心化的区块链节点抗风险能力更强，只要全球还有矿机在为这条公链进行挖矿记账，区块网络就能够正常运行。

无中心化监管

无中心化监管，区块链网络应用运行在无数个区块链节点上，项目上线主网不用经过中心化机构审查，使得创新更加自由，发展速度更快。无监管使得DeFi网络在短短半年间完成传统金融系统的链上重构，并且在原有基础上尝试各式各样的创新。另一方面，无中心化监管也使得投资者受到的保护更少，DeFi网络在一次次黑客、漏洞等意外事件中以去中心化的组织形态逐渐成长。

去中心化自治

去中心化自治（Decentralized Autonomous Organization，DAO），大部分头部区块链网络应用都采用去中心化自治来进行项目的重大事项和发展路径管理。任何社区成员都可以发起提案，持有数字资产的所有用户可以根据持仓量投票决定项目的发展方向。DAO类似于24小时365天不间断，随时发起的股东大会。

三、DeFi的主要技术结构