译者注：U 本位打金游戏 CryptoMines 的平台通证 ETERNAL 从 11 月 30 日凌晨 1 点 (UTC+8) 开始出现闪崩，随后一路暴跌，截止 12 月 2 日下午 1 点 (UTC+8) 已从最高点的 799 美元跌至 59 美元，目前回复到100美金左右。

10 月 28 日，本文作者 CyborgDoggie 首次介绍了 CryptoMines 的预言机（Oracle）协议，和提到了 40% 的预售通证解锁可能会带来 ETERNAL 的暴跌。在两周前，作者意识到，如果没有游戏内的消耗，囤币只会在价格下跌时令人更加恐慌，而预言机协议同样无法避免向下的死亡螺旋；而当时很多 KOL 正在大肆宣传预言机协议游戏（又称金本位游戏，即 U 本位），导致类似的项目大规模 Fomo。

当下 CryptoMines 的悲剧已经发生，CyborgDoggie 十分惋惜文章未能及时传播开来，玩家没能及时接收到风险提示。CyborgDoggie 这篇写于 11 月 24 日的关于预言机协议的文章值得广大玩家对 Gamefi 的重新思考与复盘。

介绍

从国际象棋到 4X 策略、传统的 RPG 桌游到 AAA 开放世界，游戏从来都不是单纯的娱乐，而是玩家围绕有限资源进行竞争的平台。因此，具有流通价值和使用价值的游戏币在游戏的用户留存和商业周期中起着至关重要的作用。

作为游戏与加密货币结合的产物，GameFi 项目的 tokenomics 自然适合作为游戏经济的一部分，将游戏资产的交易从灰色地带带到了光明的天空，给予玩家前所未有的物品所有权和交易权。

本文将回顾 GameFi 项目的各种 tokenomics 并分析其经济机制，希望能给游戏开发者和加密投资者一些启发。

GameFi 生态系统的经济要素

DeFi

去中心化金融，是一种金融产品在公共去中心化区块链网络上可用的系统，这使它们对任何人开放使用，而不是通过银行或经纪商等中间人。

在 GameFi 项目中，DeFi旨在提高投资者的盈利能力，寻求参与区块链游戏的资金效率的最大化，方便玩家出售、出租自己的游戏资产或将自己的通证作为流动性提供者（LP）放在池子中。即使游戏缺乏可玩性，但 DeFi 的使用吸引了与加密货币相关的玩家，并衍生出各种休闲游戏。

尽管如此，去中心化是 GameFi 与传统游戏最大的区别。在传统游戏中，游戏制作人/设计师往往扮演着上帝的角色，不仅为玩家设计故事情节让玩家体验游戏，还充当着释放和回收游戏资源的中央银行。传统游戏由于强大的中心化手段，可以及时控制游戏资源，防止经济崩溃，延长了游戏运营周期；但另一方面，游戏公司剥夺了玩家对自己资产的所有权，传统游戏公司随意关停账号或关闭服务器的情况并不少见。

NFT

NFT 数字资产代表现实世界的对象，如艺术、音乐和视频。它们通常是通过加密货币在网上买卖，而且它们通常与许多加密资产使用相同的底层协议进行编码。

大多数游戏内 NFT 是包含交互性 NFT 和收藏 NFT 的游戏物品：

交互 NFTs 可以应用于战斗和升级、训练、合并、施法、继承，如孵化器、精灵、卡片、化身、进阶、训练和继承，以加强玩家在游戏中的表现。收藏型 NFTs 脱离了游戏玩法，它涉及娱乐场景和有限的战斗属性，增强了玩家拥有的乐趣，如土地、皮肤、化妆品和徽章。

与普通 NFT 相比，游戏内 NFT 具有互操作性的潜力。一些游戏平台已经实现了虚拟化身的互操作性，一些游戏合作将不可替代的属性相互转换。虽然部分游戏先驱设想了跨游戏、跨链 NFT 的互操作性，但目前区块链技术和游戏的流畅体验之间还存在一些有待解决的问题。

FT

GameFi 项目中的 FT 通常是指用于定义游戏中潜在资源价值的游戏货币，从而使游戏内部经济成为可能。货币、玩家、资源和商品共同构成了一个经济体系，其中每个要素都相互关联。玩家在游戏过程中最大化自己的利益，因此货币的价值控制着玩家的行为，决定了玩家做什么以及为谁做什么。游戏内货币在整个游戏中扮演着调节经济行为的杠杆角色，将不同的元素联系在一起并协调玩家的利润。

Gamefi 中的 token 经济学

GameFi 项目中常用的代币组学有两种类型：单通证和多通证。

1、单通证

单通证系统为游戏内经济和二级市场采用一种货币，通过购买获得游戏通证的玩家可以进入游戏，并通过玩游戏获得收益。

单通证制的优势在于降低了资源整合的难度，方便了玩家交易，促进了游戏内资金的流动，直接刺激玩家以经济利益参与游戏。

但是，单一的游戏内货币与法定货币之间的直接交易增加了二级市场对游戏内经济体系的影响。当玩家大量购买游戏通证并锁定自己的账户时，货币价值和玩家利润都会增加，从而使游戏变得非常积极。但是，这不利于吸引新玩家跟上老玩家的升级速度，造成巨大的不平等，影响新玩家的参与度。反之，当货币被大量出售并贬值时，玩家会因收益低而失去继续玩下去的动力，加速了游戏道具的销售，使游戏陷入死亡螺旋。

此外，单一货币体系容易导致通货膨胀，特别是当游戏公会不断生产的情况下，会导致通证贬值，引起后期投资者的恐惧，不利于游戏本身的生存。另外，货币统一带来的整体周期的设计成本和维护成本都比较大，而且没有央行人为调控货币流通。因此，当整个周期中的某一个环节出现问题时，整个 BUG 周期就会直接崩溃。

2、多通证

多通证系统通常将游戏币分为游戏内货币和治理币。游戏内货币是对日常任务、PvE 战斗等基本玩家行为的主要奖励，在游戏经济周期中发挥作用，拥有无限的发行账户；治理币用于激励玩家在 PvP 战斗等艰巨任务中对社区治理权利和更高通证价值的长期承诺。

就游戏发行平台而言，货币可以分为游戏内货币和平台通证，平台通证偶尔会代替治理通证，但货币之间的关联性和流动性是多种多样的。

多重通证系统降低二级市场对游戏的影响，增加游戏内经济系统的稳定性，通过资源整合实现自我调整。虽然多通证对于玩家的认知门槛相对较高，但与单通证相比，具有以下优势：

首先，经济机制在游戏运行时易于调整。在多个通证的游戏中，单一货币的价值只能影响特定资源，可能会影响玩家在任务中的单行收益，而不会导致系统崩溃。二是货币汇率可调。如果一种货币出现经济不景气，设计者可以通过游戏内的运营活动来推广它，增强用户粘性或增加消耗，这样其他