建立加密网络很难。一份协议要想获得成功，它需要验证器运行节点以保护网络；代币持有者要感受到有权参与治理；需要激励 DAO 成员为协议的发展做出贡献；开发人员需要工具在协议之上构建；还可以列举更多。实现所有这些过程可以总结为一点：建设优质社区。

活跃的社区积极使用网络代币，促成协议增长的主动权。这增加了项目的价值和代币需求，从而为现有用户创造了经济激励。然后，用户变得更有动力参与和发展协议。一旦社区建立起来，这种积极的反馈循环就势不可挡。为什么说深思熟虑、精心设计的初始代币分发是协议长期成功的关键，这就是原因。优质的代币分发吸引优秀的用户，并能帮助项目从一开始启动就配备一个活跃且团结的群体。这是引导参与社区最有效的机制。

项目应该如何计划他们的初始代币分发以达到质量最优化？

代币分发模型的演变

在深入探讨最佳分发模型是什么样子之前，必须了解代币分发模型的演变。在短短几年的时间里，加密行业催生了不断发展的一系列激动人心的代币分发模型，这些模型已引起广泛关注。

2017 - 首次代币发行 (ICO) 和 SAFT 销售

2017 年发布以太坊的 ERC20 标准，这使得开发者能够轻松推出代币。同时，SAFT的发明能更容易构建公共代币销售的法律结构。二者的出现导致了 ICO 的繁荣——在加密版本的 IPO中，项目向公众出售一定比例的供应代币以筹集资金，并将代币分发给潜在用户。加密行业见证了在试验期爆炸式的增长，出现了数千个项目。尽管许多项目从未获得可持续发展的动力，但还是诞生了像 Filecoin 这样的项目。

2018 - 初始交易所发行 (IEO)

ICO 很快明白仅仅是代币分发对于项目来说是不够的。代币需要交易所上市以获得更广的覆盖面和流动性。巧合的是，像币安这样的中心化交易所火起来了，它开启了一种新模式：IEO。项目与交易所签署协议，在其平台上施行 ICO，以保证上市。这种解决方案改善了项目遇到的流动性问题。除了 IEO 模型，像 DFINITY 这样的团队开始尝试空投，满足特定要求的用户可以获得免费代币。

2019 - 荷兰式拍卖

尽管 IEO 解决了流动性问题，但这些项目仍然在残酷的加密寒冬中倒下了。2019年，投资陷入停顿，团队一个接一个地资金枯竭。项目开始纠结如何在启动时准确定价代币。这又解锁了新的领域：荷兰式拍卖——一种价格发现机制，以竞价的方式获得代币的最高价，并能以此价格抛售所有的代币。例如， CoinList 上的 Algorand 拍卖，它将项目展示给 130 多个国家的数千名出价者。

2020 - DeFi的夏天

加密货币市场在 2020 年出现转折，见证了 DeFi 协议的寒武纪爆炸式增长。团队从过去几年中明白了项目易于启动、代币流动性和初始价格发现的重要性。采用自动货币市场 (AMM) 和其它 DeFi 初始代币相结合，这解锁了像初始去中心化交易所发行 (IDO)、流动性挖矿计划和启动拍卖等新模式。数以千计的新协议通过流动性池在去中心化交易所 (DEX) 上推出，并通过提供高收益的流动性挖矿程序来争夺用户。在此期间，传统的类似 ICO 的代币销售卷土重来，团队也开始尝试其它分发形式，如 NuCypher WorkLock 和 Oasis Lock Drop。

2021 - 快速到顶？

2021 年牛市获得加速。新区块链获得了动力，从以太坊吸取经验并将其应用到它们的生态系统中。受 Lock Drops 启发，Polkadot 推出了Parachain Crowdloan 拍卖。 Cosmos 项目改进了空投模型，并将其作为新推出的分发方式。NFT 获得主流人群的接纳，并被引入白名单销售。像 Mina 这样的项目启动了社区销售，为现有用户提供了首选条款。

2022 - 重置

好景不长，随着俄罗斯入侵乌克兰，Luna 和 UST 崩溃，全球经济经历创纪录的通货膨胀，加密货币市场暴跌。

这使我们对加密行业进行了及时的重置。那么，我们学到了什么，并解锁了什么新功能呢？分布模型未来将会怎样？

从上个周期吸取的经验教训

1. 空投越来越多地被羊毛党利用