Multicoin Capital 可能是有史以来表现最好的风险基金。这位加密投资者通过对 Solana、Helium、The Graph 等进行高度集中、非共识性的赌注，赢得了巨大的胜利。

如果您只有几分钟的空闲时间，那么投资者、运营商和创始人应该了解 Multicoin Capital 的起源。（我们将把该公司称为“Multicoin”。） 

• Multicoin 可能是有史以来回报率最高的风险基金。Union Square Ventures 和 Lowercase Capital 等公司分别以 14 倍和 76 倍回报率的基金而闻名。Multicoin 的第一款风险投资工具似乎击败了他们。 

• 该公司采取了逆势而上的做法，取得了胜利。当 Multicoin 开始时，投资领域主要由专注于比特币和以太坊的基金主导。创始人 Kyle Samani 和 Tushar Jain 在其他地方看到了机会，在 Helium、The Graph 和 Solana 上进行了反向押注。 

• 为了推动超额回报，集中下注。Multicoin 的部分天才之处在于它愿意用资本来支持其信念。该公司的许多表现最佳的投资规模都非常大，有助于该基金的出色表现。   

• 投资 EOS 是失败的……这导致了 Multicoin 的最大赢家。该公司对替代区块链 EOS 的直言不讳的支持引起了一些错误的注意。当该项目陷入困境时，批评者庆祝 Multicoin 的错误。但正是通过支持 EOS，Multicoin 才认识到了 Solana 的潜力。 

• Multicoin 有其批评者，但创始人非常积极。在加密货币的党派世界中，Multicoin 对其投资的强烈支持可能会激怒持不同政见者。因此，这家公司受到一些人的厌恶，却受到企业家的喜爱。投资组合创始人对 Multicoin 的贡献异常积极。 

2017 年，Kyle Samani（Multicoin创始人）和 Tushar Jain 决定成立一个加密货币对冲基金。他们之前都没有从事过投资工作，更不用说自己经营基金了。他们没有在该行业的新兴初创公司工作过，也没有建立过协议。他们不是 Vitalik Buterin 或 Gavin Wood 或其他加密货币名人的朋友，他们可能会引导他们以公开发行价格购买以太坊。他们的名字没有任何意义，除了 2016 年开始的一些聪明的个人投资外，他们几乎没有任何记录表明他们适合手头的努力。简而言之，他们是加密领域的局外人。 

它已被证明是他们最强大的武器。虽然 Samani 和 Jain 可能没有终身经理的真诚或区块链建设者的专业知识，但他们带来了强大的天赋，尤其是愿意质疑现状。即使是像 2017 年加密货币这样新颖而流动的空间，也有神圣的奶牛和公认的智慧。Samani 和 Jain 没有要珍惜的先入之见或要保护的派系，他们可以在没有偏见的情况下磨练他们的投资敏锐度，从第一原则进行深入研究和推理。 

结果是一个投资组合看起来与那个时代的几乎任何其他公司都截然不同。今天，Multicoin 不仅是加密投资领域的可行参与者，而且是其主导力量之一。它通过对 Solana、The Graph、Helium 等大赢家进行集中、非共识的赌注，赢得了令人敬畏的声誉。这是最好的高信念、逆向投资。

获得这样的回报并不容易，Multicoin 的几项最佳投资不仅在各个方面都接近崩溃，而且该公司本身也经受住了负面业绩和残酷的市场冲击。它的一些最引人注目的投资，如 EOS，以可耻的失败告终。然而，Samani 和 Jain 的表现优于同行，产生的回报很可能是历史性的。 

在今天的文章中，我们将解开 Multicoin 的特别之处，涉及： 

• 不太可能的起源。Kyle Samani 的第一项业务涉及为命运多舛的 Google Glass 设备构建应用程序。Tushar Jain 还创办了一家未能成功的公司。  

• 当众思考。没有既定的投资记录，Samani 和 Jain 通过他们对加密空间的深思熟虑的写作建立了声誉。 

• LP的评估。那些投资 Multicoin 早期工具的人看到的不仅仅是两个聪明、渴望的投资者。他们看到了一种具有不对称上行空间的特殊策略。

• 战略转变。尽管 Multicoin 最初是一家美国对冲基金，但随着时间的推移，它的职责范围不断扩大。

• 四个赌注。通过查看四项投资可以最好地理解 Multicoin 作为基金的个性，其中三项是大赢家，一是灾难(EOS)。 

• 回报和声誉。投资者可能主要根据他们的财务回报来判断，但创始人之间的声誉可能是更重要的领先变量。 

我们将在第 2 部分和第 3 部分中更深入地探讨公司的运营、决策和未来。

起源：创世区块

如果他们成功地建立了自己的第一家企业，凯尔萨马尼（Kyle Samani）和图沙尔耆那（Tushar Jain）将成为医疗保健领域的企业家，失败使这对夫妇走上了一条陌生的道路。 

帝国之城

每年八月，华盛顿广场公园都会迎来一批新的青少年。由纽约大学 (NYU) 的宿舍和教室环绕，格林威治村地标性建筑是该机构最新居民的聚集地：新生班级。 

2008 年夏末抵达曼哈顿市中心的人中有Kyle Samani和Tushar Jain。Kyle Samani身高六英尺高，肩膀宽阔，直言不讳，脱颖而出。作为牙医和技术企业家的儿子——他的父亲创办了一个名为 VersaSuite 的医疗记录平台——他传达了一种傲慢