现阶段NFT尚处于发展初期，更多的应用于个人资产保护，是数字资产“身份证”，成为展现虚拟世界身份地位和财富实力的象征，类似于现实世界的收藏品。
由NFT代表的区块链技术将成为构筑元宇宙的基础，长期将在更多领域发挥价值。

NFT（Non-fungibletokens）即非同质化代币，是一种被称为区块链数位账本上的数据单位，通常是指开发者在以太坊平台上根据ERC721标准/协议所发行的代币。

每个代币对应一个独一无二、不可篡改的数字ID，这个数字ID一般包括以该NFT作为所有权凭证的资产的元数据（或者元数据链接）、所有的交易信息、交易方的数字签名等。

由于其不能互换，非同质化代币可以代表数位文件，如画作、声音、影片、游戏中的项目或其他形式的创意作品。

NFT的原理：

区块链上允许C端或B端用户将个人数据或商业数据（比如个人ID、证书、公司财务数据甚至某些行业数据）等放置在区块链网络上，而非同质化代币也因此成为了互联网行业的下一个热点。

现阶段NFT尚处于发展初期，更多的应用于个人资产保护，但由NFT代表的区块链技术将成为构筑元宇宙的基础，长期将在更多领域发挥价值。

NFT生态：

相比于过去几年早已通过宣传炒作而市值暴涨的大多数虚拟货币都是同质化代币，非同质化代币有明显的区别。

同质化代币（FT）中的同类型FT均可实现互换，即每一枚FT都是完全一样的，可以实现较低成本的大量复制，从而在虚拟世界中有极强的货币属性。

非同质化代币（NFT）中即便基于相同底层协议标准，每一枚代币也是不同的，即每一枚代币都有其独特性，可以用于存储独特的信息，对比FT，NFT更表象的作用是标记物品的归属。

NFT发展至今已经出现了三种底层协议，根据上线时间分别为ERC-721，ERC-1155和ERC-998。

NFT价值产业链

NFT产业价值链按照Token流动分为三层，由下至上依次为基础设施层、协议层以及应用层。

资料来源：chainnews

1. 基础设施层：NFT的基础技术架构NFT产业链底层是基础设施，具体包括底层公链、侧链/Layer2、开发工具、代币标准、存储和钱包等，上面基于协议层衍生出各类NFT应用及服务。

CryptoKitties在2017年以太坊上陷入停滞后，其背后公司DapperLabs意识到现有区块链不能满足现有需求，因此决定开发一个新型区块链—Flow。
Flow专门为NFT数字藏品和大型加密游戏等事物而设计，能解决区块链上的网络拥堵问题，还可实现大规模扩展性，提供高速低成本交易，目前许多开发人员已与Flow签约。该层除以太坊、Flow等底层公链外，还涵盖侧链、开发工具、钱包等基础设施。

2. 协议层：NFT铸造协议及一级市场

该层不仅包括艺术、数字藏品、游戏IP等领域的铸造交易平台，还覆盖了The Sandbox、Cryptovoxels等虚拟空间。它们往往直接撮合创作者与用户，与NFT未来主流走向息息相关。

3. 应用层：由基于协议层产生的代币而衍生出的应用为主
包括OpenSea、TokenTrove等泛二级市场，Nonfungible、CryptoSlam等数据平台，Nifty’s、Showtime等社交平台。

该层主要通过聚集流量和提供服务来体现自身价值。

国内NFT生态版图的底部通信层包括：

阿里的蚂蚁链、腾讯的至信链等联盟链；

国产公链Conflux、波场TRON、小蚁NEO、比原链BTM、量子链Qtum等。

整体来看，我国NFT生态的底层架构尚未成熟，蚂蚁链、至信链等联盟链作为半中心化的区块链，技术比较成熟、安全可控，但联盟链之间互不相通、市场交易半径有限，而国内尚未孵化出一个完善监管体系内安全可控、具备足够的公信力和市场影响力的国产公链。

在目前不完备的监管体系和底层架构环境下，我国NFT交易平台、NFT项目创作者和投资者三方都处于谨慎探索阶段，NFT交易主要局限在数字藏品的一级交易市场。

国内NFT产业链：

资料来源：广发证券

NFT生态系统中，传统的营利模式为直接出售NFT资产、在二级交易市场进行交易时收取手续费和游戏内部的交易收取手续费等。

NFT平台商业模式展示图:

NFT细分赛道

根据NFT本身所在的应用领域和价值逻辑，可以分为Art-NFT，Fi-NFT，Game-NFT和IP-NFT。

根据Nonfungible统计，收藏品、艺术和游戏为NFT主要应用领域，2021Q3NFT在收藏品领域应用占比超过75%，艺术领域占比9%，游戏领域占比7%。

目前最常见的使用场景就是使用NFT进行抵押贷款；IP-NFT是主要应用在版权领域的NFT，目