摘要：TVL如此重要，但我竟然发现最大的DeFi协议Uniswap V3 TVL的数据存在一些错误。官方的Uniswap 图表也存在一些问题。

原文作者：Ivan Vakhmyanin

编译：PANews

2 x 2 = 5

很明显，这是错误的数学题。当我看到Uniswap V3 用户界面上显示的流动性和 TVL（锁定总价值）的数据完全错误时，我的感受和看到2 x 2 = 5的感受是一样的。

Uniswap是以太坊和整个区块链行业最大的去中心化金融（DeFi）项目。因为成千上万的流动性提供者每天都在使用Uniswap的数字来建立他们的投资策略，这些数字怎么可能不准确呢？

我试着找出我计算过程中的错误，但数小时都无成果，且实际情况比TVL不准确还更糟糕。

发现问题

首先，了解什么是TVL以及如何使用TVL？

TVL是委托给区块链或协议的所有加密货币资产的总价值，通常以美元计价。这些资产可能是去中心化交易所、跨连桥、借贷协议的总流动性，或者PoS的总质押资产。

TVL被加密投资者广泛应用，主要应用于以下场景：

1、判断协议，热门的协议一般都会展示它们的TVL，因为更大的TVL意味着更大的用户信任、更低的风险以及更稳定的利润。

2、筛选协议，加密交易者一般会选择更高的TVL的DeFi工具，如去中心化交易所或跨链桥。

3、监控协议，TVL数据能快速增长的协议，是发展越来越好的信号。

TVL如此重要，但我竟然发现最大的DeFi协议Uniswap v3 TVL的数据存在一些错误。不过对于我来说，最大的发现是官方的Uniswap 图表也存在一些问题，以下是我发现这个问题的全程：

以一个流动性分析项目为例，首先将 Uniswap v3 的官方数据与我使用原始区块链数据的计算进行比较。此步骤对于数据质量标准至关重要，为了提高验证的准确性，我选择了一个热门的流动性池 USDC-WETH（0.3% 的费用水平）。

Uniswap v3 上第三个池子的 TVL 高达 3.33 亿美元（基于撰写本文时的 Uniswap 官方图表），每日交易量为 6100 万美元。

但我计算出来的是1.76 亿美元，和Uniswap v3 的官方数据并不一致，于是我决定到ETH的区块浏览器上进一步验证。理论上，每个 Uniswap v3 池子都是一个智能合约。因此，区块链浏览器可以显示池中拥有的代币余额，也就是这个池子的 TVL。

我预计区块浏览器池子中的代币余额会比Uniswap的官方数据大一点，因为池子还包含流动性及还未领取的费用。但这个余额几乎是Uniswap官方数据的一半，最让人惊讶的是，这和我的计算结果相同！

我再逐个检验其他资产的流动性，也出现类似的情况。这个时候，我意识到这个问题和应该不是我计算的问题。

为什么会发生这个情况？经过研究，我发现 Uniswap 依赖于去中心化的区块链索引服务The Graph。使用此服务，任何开发人员都可以为特定的区块链数据用例添加个人分析代码（称为子图），并通过 API 提供分析。所以Uniswap Labs 为 Uniswap 协议分析创建了自己的子图，并通过The Graph提供给服务来组建相关数据。比较好的一面是The Graph的代码是公开的，不好的一面是它的 TVL计算错误。

我对其中的代码进行了简要的分析，发现它考虑了所有兑换和流动性事件，但没有考虑费用。Uniswap 矿池对每次交换收取 0.01% 到 1% 的费用。该费用从交易资产中扣除，并计入流动性提供者。反过来，流动性提供者可以随时收取应计费用。但是，当前的 Uniswap v3 子图显示的数字好像从未累积和收取任何费用。因此，Uniswap v3 TVL 数据在每次交换时都偏离了现实。

我第一反应是向The Graph提交工单进行反馈。但我在Github上发现，这个问题在2021年11月已经被核心开发人员提出了。我不知道The Graph为什么一直没有解决这个问题，但随着时间的累积，TVL将会和实际数据相差越来越大。如现在的USDC-ETH这样的大池子，目前的TVL已经和真实的数据相差几乎一半了。