DeFi2.0、Web3 商业、Web3 社交和 DeSci 等有望成为下一轮周期中的潜在叙事。

撰文：Matti

编译：aididiaojp.eth，Foresight News

当在熊市告诉自己可以躺平的时候，我发现已经有人开始寻找下个牛市开启的迹象。正如历史所演绎的那样，熊市总是酝酿着下一轮牛市。

每个人在加密周期中就像一场英雄之旅，从「回归原点」到开启「新一轮的冒险」需要一段时间。

有些人总是在为下一次冒险做准备，将每种可能的叙事都成为超自然的帮助。然而超自然的帮助在现实生活中并不经常出现，甚至感觉永远不会到来，不断增长的利率、通货膨胀和经济战争……

在我们想象超自然现象出现之前，我们会觉得熊市无比漫长，仿佛永远不会结束。我们开始对市场上的发生的事情变得不再敏感，币价的一次又一次的暴跌就像日常琐事一般对待。

在通往下一个牛市的旅途中，我们将遇到假先知，他们中的一些人开始谈论被称为基本面的奇怪事物，这也是他们在曾经超级牛市时一直回避的东西。

非常讽刺的是，我们在牛市时嘲笑基本面，但在熊市时却希望市场承认它们。最近的以太坊合并就是一个警示。

以太坊合并的重要性已无需多言，但那些希望快速获救的人会非常失望。因为如此重要的时间要想得到市场的广泛认可，尚需时日。

最大的失望来自于那些肯定地认为还有出现新低的人，这是大多数人失去所有希望的时候。恐惧开始变成失望，然后开始昏昏欲睡，无精打采。人们开始无聊，感觉就像是无处可去。

大多数失去了兴趣的人不知道有些人正在努力研究，后来量变达到质变，在下个周期中获得了了超自然的援助。为了不让我们在即将到来的沉闷时期变得迟钝，让我们探索一下曾经被认为超自然帮助的潜在叙事。

宏观因素

加密货币作为风险资产，真正的超自然帮助是美联储的印钞机。当然这机会适用于所有资产。如果美联储在接下来一两年内减少货币发行量，那么新的炒作就不会轻易的出现。

当然新的闪亮叙事非常重要，它是行业长足发展的重要组成部分。直到有足够闪亮的新事物出现，加密叙事才能摆脱宏观的约束，实现爆发式增长。然而当每个人都身陷熊市无法自拔，技术缺乏创新时，加密市场会加倍受到冲击。

比特币就在一遍遍地重复这个观点。比特币也在改变它的叙事，自 2018 年市场崩盘以后，加密货币一直在齐声喊「机构来了」。

作为一种技术，比特币并没有发生丝毫改变。但比特币信仰者是传教士，他们巧妙地利用全球宏观经济事件来宣扬关于一枚真正货币的价值，并在这个过程中不断修饰。从支付系统、到数字黄金和通胀对冲，再到可信的中性债券。

另一个值得信赖的中立资产是完成升级的以太坊，它已经足够成熟，并且在宏观叙事程度上可以与比特币匹敌。另外以太坊提供了「真正」的收益。

就当前的宏观环境而言，有一种观点是我们正在经历由地缘政治引发的宏观经济大转型，这是一场东西方文明冲突的新演绎。

当地缘政治正在调整的时候，对央行自下而上的围观理解是没有用的。这不是和平时期，而是战争经济，意味着流动性将更多地注入到建设实际设施和满足实际需求，而非是风险资产加密市场中。

这种思路基于这样一个前提，即本轮通胀不是需求驱动，而是结构性（供给驱动），并且不会在短时期内得到缓解。全球化已经结束，跨国贸易将变得支离破碎。