本文是Luxor对特定区域加密货币监管环境研究系列的第一篇文章。此系列文章将讨论不同国家加密货币产业的立法、政策、税收趋势，着重阐述该国加密货币矿业的发展。

虽然加密货币的发行与管控不依赖于某个中央机构（如比特币），但国家或州的态度、监管环境和政治干预对加密货币的实际应用、市场价格、矿业动态具有重大影响。仅举一例，此前全球对比特币能源消耗的重新关注以及中国的两个监管公告导致了比特币市场价格超出50%的回调。这些事件和其他类似事件强化了这样一个概念，即对加密货币应用广泛和挖矿活动频繁的国家来说，该行业将从可预测和稳定的政府监管框架中受益匪浅。

此轮牛市中，各国政府对监管加密货币的兴趣持续增长，并开始发布其原有税法以外的指导性文件。监管产生的效果因管辖区域和管辖方法而异，这一点在矿业方面表现更为明显。最近全球各个国家已通过的和待定的立法已经对矿业产生了实质性的影响，因此，在我们继续将资本部署到成熟的加密货币矿业领域时，必须将监管因素纳入我们的模型。我们将根据不同司法管辖区域，讨论加密货币矿业法规、管理机构、加密货币本身合法性以及特定管辖区税收政策等内容。

在美国篇，我们深入研究了美国快速发展的监管环境。本文将首先提供关于美国法规的概览，再进一步对联邦中一些最引人注目的加密货币州逐一分析。

美国 United States

此轮牛市开始以来，得益于北美相对稳定的政治和监管条例，以及迅速成熟的公共和私人资本市场结构，加密货币矿业（尤其是比特币矿业）的重心已经开始向北美转移。自2021年5月17日至21日中国传出 "打击比特币开采和交易行为"的监管消息，这一趋势已不可抵挡。为了了解这对美国加密货币矿业具体意味着什么，并深入了解美国哪些州已准备好从这一事件中获利最大，我们应首先讨论宏观层面的监管环境。

总体来说，在美国关于加密货币开采的普遍适用规则很简单：如果你被允许在一个州拥有加密货币，你也能够在该州开采加密货币。在州及州以下层面，采矿许可的细节有诸多差别，从高度禁止到支持不等。例如，亚利桑那州在2018年通过了一项法案，限制矿工在私人住宅中开采加密货币；而纽约目前正在考虑将所有加密货币开采业务暂停三年。另一方面，肯塔基州最近通过了两项旨在激励加密货币开采的法案，为加密货币开采的商业化提供强有力的财产、电力和工资方面的免税或退税优惠。

尽管几个加密货币项目由于其特性类似证券而正在应对诉讼（如SEC诉LBRY、SEC诉Ripple），总体而言，美国政府对加密货币的合法性仍采取积极立场。在美国，特定区块链项目的代币是否应被归类为证券一般取决于豪威测试（Howey Test）的应用结果，但法律灰色地带的存在仍然显而易见。美国商品期货交易委员会（CFTC）在2014年确定，根据《商品交易法》（CEA）将比特币等虚拟货币定义为商品。2018年，CFTC更进一步，通过CFTC诉My Big Coin Pay, Inc.一案，确认其有权将加密货币作为CEA规定的 "商品 "进行监管。

除了美国商品期货交易委员会（CFTC），美国财政部的金融犯罪执法网络（FinCEN）也在发布加密货币指南——尤其是打击其非法使用方面——发挥了关键作用。

美国财政部下属的另一个组织——外国资产控制办公室（OFAC）通过不断更新OFAC特别指定国民（SDN）名单（其中包括被禁止的个人、公司和实体的数字货币钱包地址）率先执行美国制裁法。最近，北美大型上市公司马拉松数字控股公司（NASDAQ: MARA）开采了第一个 "符合OFAC要求 "的区块（682170区块），这意味着其资金池从这个区块中审查了SDN名单上的交易。马拉松似乎在通过率先开采 "合规" 区块的行为迎合谨慎的投资者，并在合规方面试图领先于监管机构。这可以被看作是适用于采矿领域的先发制人的KYC/AML案例，这也是第一个采用此方法的例子。

了解你的客户（KYC）和反洗钱（AML）要求一直是美国加密金融服务业的主要内容。任何Coinbase或Kraken的账户注册者都需要提供个人身份信息（PII，通常包括身份证号码、自拍和政府身份证的照片），以满足KYC/AML监管要求。鉴于采矿业在产生加密货币方面的作用，我们预计随着比特币使部分实体规避美国金融管控的能力受到推动，以及其产生的能源需求日益增长，监管机构对矿业的审查将越来越严格。也许有一天，矿工和矿池迫于压力将只开采 "绿色区块"（由碳中和或完全可再生的矿场开采的区块）和/或符合OFAC的区块（经核实不包括SDN名单或其他制裁名单上的任何交易的区块）。一些人甚至猜测（或希望），尽管以产生清洁溢价的方式保持 "清洁UTXO”（未使用交易产出）与 "不洁UTXO“有意义地分离的技术可行性仍待确认，通过这些 "清洁区块 "的区块奖励进入流通的比特币有一天会有溢价。

退一步讲，马拉松的OFAC合规区块以及围绕清洁和合规区块的叙述更普遍表明，美国的监管环境越来越复杂，同时，美国的投资者、矿工和矿池正愈加留心关注这些发展。

尽管已经有大量机构参与监管美国加密货币生态系统，但监管的不确定性仍然较高。围绕比特币交易，美国证券交易委员会主席Gary Gensler在向国会作证时强调了他对缺乏监管导致投资者缺乏保护的担忧。在5月6日的证词中，他表示，事实上，国会有责任提供监管的清晰度，而SEC和CFTC都无法充分做到这一点，特别是在加密货币交易所方面。比特币行业的一些人支持加强监管（特别是大型金融服务公司，他们将从更大的监管确定性中显著受益），但也许是受到此前GameStop/Melvin Capital/Robinhood等丑闻的影响，也有一些人认为 "投资者保护 "是监管机构 "操纵价格和不负责任 "的委婉说法。

国家监管或立法框架的缺乏并没有阻止美国的个别州和附属州司法管辖区在加密领域独立行动，最近在比特币矿业领域的立法、监管和投资行动尤其令人瞩目。下面我们将介绍一些最显著的的例子。

华盛顿州 Washington

  华盛顿州拥有丰富的水电基础设施和廉价的电力，曾经是企业级比特币矿工和个人矿工的热土。然而，在2017-2018年牛市期间，华盛顿州东部多个公共事业区选择提高电价，并发布了暂停加密货币开采的禁令以遏制该地区的采矿活动。由于电价大幅上涨，签订了购电协议的兆瓦级矿场在一夜之间变得无利可图。各个城市和县级机构都表示担忧，从担心煤矿消费轮流停电，到担心火灾和环境问题。除了喀斯喀特山脉以东几个资源良好的大型矿场，华盛顿州现在被普遍认为不适合比特币的开采。

纽约 New York

纽约州是美国最大的矿场(Greenidge Generation)的所在地之一，由于越来越多人担心采矿与该州激进的环境目标相冲突，该州最近提出了一项法案——寻求暂停所有加密货币采矿三年。该法案将迫使所有加密采矿业务关闭并同时进行一项环境影响研究，因此，它已威胁到Greenidge最近获批的“到2022年将使用容量从19MW提高到106MW”的计划。据报道，环保组织“地球正义”(Earth Justice)和“塞拉俱乐部”(Sierra Club)正在推动禁止该州加密货币矿业的游说活动，理由是允许Greenidge的扩张可能会引发纽约其他大约30家类似发电厂的效仿。作为对这一立法提案的回应，Greenidge Generation宣布了其购买碳补偿的计划，以在今年6月之前达到完全的碳中和。这是值得注意的，原因有几个：首先，它证明了主流挖矿企业能够以一种在大多数行业中都不常见的方式对变化的监管风向做出快速反应——从该法案的宣布到其碳信用额度计划的发布仅用了一周时间；此外，它表明，鉴于比特币目前的盈利能力，矿工的财务状况良好。Greenidge宣布转向碳中和的速度表明，实现完全的碳中和在经济上是可行的。