前言

加密世界正在步入Web3.0的时代，用户体量正在朝着10亿规模发展，这对公链容量提出了要求和挑战。以太坊已经发展成为最大的加密生态系统，未来必然将承担重要责任，包括主要的搭建底层架构，以及支持生态运转的各类智能合约部署等。

上一轮牛市中以太坊已经出现拥堵和高Gas费的问题，而Solana等高性能公链的崛起，也分流了以太坊大量用户，为了确保自身公链的龙头地位，扩容迫在眉睫。

另外，一直以来，强大的技术社区为以太坊生态发展提供了主要动力，被认为是以太坊的护城河，但是目前以太坊的性能对于开发人员产生巨大掣肘。此时，PoS机制就是一种更节能和更好的增强可扩展性的解决方案。

虽然行业普遍认为PoW更利于去中心化和安全，但是以太坊前期经历了PoW的公平启动，完成了Token的分散，未来转为PoS后依旧能够保持较高的去中心化程度和安全性。以太坊在不可能三角中找到平衡，用时间换取了增强可扩展性带来的空间。

我们也即将迎来以太坊的又一里程碑事件：合并升级。

目录

  一、以太坊的合并以及带来的变化

  二、以太坊合并对矿工的影响

  三、以太坊合并后的未来发展

正文

一、以太坊的合并以及带来的变化

以太坊最初的计划是完成主网和信标链的合并后，再通过将主网划分为64个分片来实现可扩展性。然后，根据拥堵、利用率和吞吐量，将用户的交易路由到特定分片。但是此方案中执行分片实现的复杂性非常高。

随着rollup技术的兴起和采用，以执行分片为中心的可扩展性路线图已经不是最优选择，取而代之的是数据分片。以太坊团队认为，通过rollup可以使以太坊扩展到满足10亿用户体量的需求，合并后的以太坊将成为一个强大的结算和数据可用层，rollup从中获得安全性。

此次以太坊升级计划分为5个部分：Merge、Surge、Verge、purge以及splurge。目前以太坊测试网 Kiln、Ropsten、Sepoli、Goerli 的合并测试基本顺利，9月份大概率将进行Merge，即以太坊主网和信标链的合并。

由于信标链仅是一条运行PoS共识机制的区块链，所以在以太坊主网和信标链合并后，PoW验证机制将被全新的PoS共识机制所取代，但是以太坊主网上面的所有数据将不会受到影响。那么以太坊完成合并之后，会产生哪些变化呢？7 O'Clock Capital根据对市场的研究与判断，归纳以下几点：

（一）ETH的发行量会大幅减少，进而带来价值提升

以太坊在PoW共识机制下，按照13.5秒计算出块，每个区块产生的奖励约为2.1个ETH，相应地一年出块奖励约为491万ETH。在合并转为PoS共识机制后，PoW挖矿出块奖励将被取消，新增的ETH仅通过质押奖励发行，当前信标链上的总质押量为13,883,221ETH，年化收益约为4.2%，一年的ETH质押奖励约为58.31万ETH。

综合来看，合并将会使ETH年通胀率从4.3%降低至0.43%。而且合并后，每个区块ETH 销毁的比例也相应增加。当以太坊的 Gas 费用大于等于7gwei，ETH被销毁的速度将大于ETH的发行速度，使得ETH的总量通缩，所以未来随着需求的不断上涨和总量的减少必将带来ETH价值的提升。

（二）提高验证效率，增强验证安全性

在PoS机制下，信标链拥有所有被批准的验证者注册表，可以协调、并行化验证者的投票，所以信标链验证机制中创新的