作者：Nat Eliason，下文由 DeFi 之道编译

好吧，铁子们，看起来快乐的时光已经结束，熊市可能要持续一段时间了。

回顾从 2020 年到 2022 年这一年半的牛市，整个币圈是疯狂的，很多老铁不说赚的盆满钵满，至少也多少都有所收获。当然，在牛市中也会经历一些非常艰难的时刻，除了账面财富的损失，我认为完全参与加密货币牛市周期的一些精神上的感受也是不能被低估的。

我在上面提到了完全参与，是因为这是我第一次全身心的投入到加密货币的牛市中。我在 2013 年对加密货币产生过兴趣，主要是通过早期 DOTA2 的灰色市场接触到了比特币。

在 2017 年，我对加密货币有了更大的兴趣，我曾在那时候发表过几篇关于加密货币的文章?，并阅读了当时所有开创性的东西?，但实际上仍未真正涉足这一领域。

而这轮牛市其实是我第一次真正全身心投入的周期，这是怎样的一番体验呢？显然，当前一切仍然按部就班的运作着，团队仍然在建设项目，加密推特仍然还在发着一些垃圾内容，但我们不得不否认，整个币圈的氛围可能和币价一样，已经下跌了 90%

我们应该在犯错前就去反思自己的投资策略，但这样做并不有趣，不是吗？另外，在损失发生之前，你并不真正知道你做错了什么。人们常犯的一个错误是用现在的经验和高度来评价过去的决定。但是没有人能够知道俄乌冲突会开始，也没有人知道美联储会在什么时候宣布加息，或者提前知晓其他任何可能密谋夺走我们网络财产的事情。

因此，我花了一些时间来反思我在过去一年半的牛市中做得好的地方，以及我在哪些方面犯了错误。由于人们跟喜欢看别人犯错误，当然这些经验教训也更有用，那接下来就让我们先从我犯的错误开始。也许我会在以后专门写一篇“我做对了什么”的帖子。

下面是我通过思考，总结到的一些错误和教训：

1．没有及时获利

这是我犯的最多的错误之一。我是加密货币的长期投资者，所以我认为以太坊和比特币是最佳的长期投资资产，但对于我所投资的山寨币，我确实做的很蠢。

我在 30 美元的时候买了一堆 TOKE，一直持有到接近 80 美元，并坚持持有到币价跌到 2 美元。

我在 200 美元的时候买了一堆 ALCX，一直持有到 400 美元，并坚持持有到币价跌到 20 美元。

我持有 LUNA，MATIC 和 JEWEL 的时间都非常长，还有 OHM，TIME 等等一大堆山寨币。显然，回顾过去我很容易说：“擦，如果我在完美的时间点卖出，我会赚很多钱！”有很多时候，这些山寨币相较以太坊上涨了 20%~100%，但我完全没有做任何事情。

这实在是太蠢了。我的目标是增加我囤以太坊的数量，而我认为我的大部分交易反而都是在做相反的事情。

只有一次，我做了应该做的事情。我很早就发现了一些项目，选择了一个合理的价格来尝试买入，并设定了一个卖出价格，一旦币价到了与其位置我将卖出一定数量的代币，我几乎完美的遵循了这一规则。当我写 JONES 的文章?时，我在 5 美元买了不少，然后在 13 美元卖出了绝大部分仓位，因为我知道投资者的解锁即将到来。

在一个更广的层面上，当加密货币开始超过我的目标净值分配比例时，我也应该从加密货币中获利。在 2021 年早些时候，我有整体的财务目标，包括我投资组合中的加密货币、房地产、指数等的比例，然而随着加密货币的上涨，我完全忘记了我最初的目标。这甚至不是故意的，我是真的忘记了。

直到我开始考虑买房子时，我才重新计算并意识到事情已经变得非常不正常了。所以我在 2022 年初开始积极的从加密货币中抽出部分资金，这才救了我的命。当然，我仍然没有拿出足够的钱，我应该早点开始这样做，但无论如何，我的决定从现在来看是正确的。

我从这个教训中得到的感悟就是创造时间来反思我的资产净值的分配比例，更有意的去对资产进行再平衡，并为获取利润制定相应的规则。

2．关注点实在太多了

Adam Smith 在《金钱游戏》中有一段话写的很精彩：

最大的安全在于把你所有的鸡蛋放在一个篮子里，并观察这个篮子。如果你的投资只集中在几只股票上，你就不得不用潜力来衡量每只股票与每一个新出现的想法，而反过来这么做会影响你的底仓。

我们会很容易的认为我们应该尝试从所有东西中获取一些利润。在某些方面，我们的思想已经被指数基金投资所扭曲，认为这是最好的策略，但是指数基金是一篮子的股票。我认为我们需要做的是在加密货币中，选择几个高信念的赌注并坚持下去，并根据这些赌注来判断其他的币。

我信念最高的赌注是以太坊、MATIC、SOL、CVX、ALCX。如果我只持有这些加密货币，并将其他所有代币与它们进行比较，我可能会选择把钱投入到其他更好的代币中，然后抛掉手里表现不好的币，这样我会做得更好。我手里的 ALCX 最终还是玩完了，但是其他的都表现的不错。

相反，我把钱投入到了基本上所有有意义的项目上。我加入了几十个我无法坚持的 Discord，并在我调查不够的项目上损失了大量的金钱。我对一些项目产生了恐惧心理，持有它们的时间太长，并且没有及时止损，总之这样做没有任何好处。

现在我几乎把所有投资的项目都进行了合并，我其实应该早点这样做。想要忽略所有新的事物真的很难，但我认为这比起试图从