原文作者：Ben Giove

随着价格暴跌、协议崩溃和 CeFi 的破产，加密货币在今年开始经历了令人难以置信的动荡。在元宇宙和现实世界中，有许多新兴趋势和主题正在形成，以定义 2022 年及以后的剩余时间。首先赶上他们，这是本世代获取财富的重大机会，让我们深入研究一下，随着下半年的到来，投资者应该牢记什么。 

ETH 合并的诸多影响

就以太坊而言，下半年值得关注的主题是 The Merge。它的启动、时间安排和执行将在短期内有一定影响，但实质性的影响将会随之而来。

期待已久的以太坊 2.0 升级将会使网络从 PoW 过渡到 PoS 共识机制——这将对以太坊生态系统的每个方面产生影响。

首先：转向 PoS 将导致以太坊的能源消耗大幅减少，减轻人们对网络环境影响的担忧——尤其是减少了具有 ESG 意识投资者的担忧。

注：ESG 投资：是指在投资研究实践中融入 ESG 理念，在基于传统财务分析的基础上，通过 E（environment）、S（society）、G（governance）三个维度考察企业中长期发展潜力，希望找到既创造股东价值又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。

这一变化也为许多更容易在 PoS 网络中实施升级的协议铺平了道路。其中包括对可扩展性的改进，例如 Danksharding、Proto-danksharding 和通过 EIP-4488 降低第 2 层调用数据成本。

这是对减轻 MEV 负外部性更改的补充，例如 PBS（提议者-建设者分离），它将块生产与验证分开。

在合并后，这些升级变化都会加快，因为更多的核心开发人员资源将被释放，以专注于交付这些升级，而不是低头研究合并。

以太坊 2.0 升级也是 ETH 资产的重要看涨催化剂，向 PoS 的过渡将大大减少保护网络所需的发行量，再加上已经通过 EIP-1559 实施的费用燃烧，很可能会导致 ETH 的通货紧缩。

PoW 的取消也将缓解严重的结构性抛压，PoS 验证者的运营成本将远低于 PoW 矿工。

最后，合并将成为 Etheruem 质押经济的重要推动力。目前，已经有超过 1297 万个 ETH 被质押，约占 ETH 总供应量的 10.8%，合并的完成可能会导致新的质押者涌入并恢复对流动质押衍生品（LSD）的信心。

Lido、RocketPool 和 Stakewise 等协议——在市场波动加剧和流动性紧缩的情况下，它们的交易价格一直低于 ETH——将取得平衡，然后迅速起飞。在 ETH 的上海升级之前，不会激活信标链的提款。

如何参与：

以太坊本身

多种流动性质押协议

更加繁荣的 L2

L2 有望在 2022 年下半年继续保持增长，L2 代表了以太坊扩展的现在和未来。 Optimistic 和零知识 (ZK) Rollup 用作执行层，为用户提供快速且便宜的交易体验，同时仍保持底层以太坊 L1 的安全性。

尽管遇到了一些成长的烦恼，但用户和开发人员对 L2 的使用率继续稳步上升。目前，以太坊 L2 锁定的价值超过 3.81B 美元，以 ETH 计价的 TVL 接近历史高位。

此外，许多 L2 原生应用利用了其强大的扩展性，已获得大量的使用，例如：dYdX、GMX 和 Perpetual Protocol 等永续交易所目前正朝着数十亿的交易量前进。

尽管链上经济普遍放缓，但 L2 生态系统仍在继续增长。Optimism 在第二季度的网络收入有望实现环比增长 5.5.%，而以太坊 L1 则下降 46.3%。

这种增长可能归因于 Optimism 在 5 月份推出的原生 Token OP。它是「四大」L2（还包括 Arbitrum、zkSync 和 Starkware）中第一个发行 Token 的。

「四大」L2 中至少有一个很可能会在第三季度或第四季度发行 Token，作为相应生态系统开发人员、用户和应用程序的重要催化剂。