人人都信任 Three Arrows Capital 的那两个家伙，他们知道自己在做什么，对吧？

撰文：Jen Wieczner

编译：Amber

这艘船很漂亮：大约 500 吨，由玻璃和钢铁建成的 171 英寸的船体像圣托里尼岛一样洁白无瑕，船上还有一个带有玻璃底的游泳池。这艘船将于 7 月落成，届时西西里岛附近的日落晚餐，伊维萨岛海岸绿松石浅滩的鸡尾酒，简直是这艘船的绝配。「她」的准船长在派对上向好友们展示了这艘价值 5000 万美元的船的照片，吹嘘它「比新加坡所有最富有的亿万富翁的游艇都大」，并描述了用投影仪屏幕装饰客舱的计划，让他们能够更好地展示收集来的 NFT 艺术品。

这艘价值 1.5 亿美元的超级游艇是老牌船舶制造商圣劳伦佐在亚洲销售的最大的游艇，这是一场属于加密货币「暴发户」的狂欢。「这代表着一段迷人旅程的开始，」这家游艇经纪人在去年的拍卖公告中表示，并表示「期待见证船上的许多快乐时刻。」 买家也为这艘船想好了一个足以彰显加密文化又足够有趣的名字——Much Wow。

她的买家 Su Zhu 和 Kyle Davies 是安多佛大学的两名毕业生，他们经营着一家名为 Three Arrows Capital 的新加坡加密对冲基金。但是，他们却没能等来在 Much Wow 的船头上打开香槟的那一刻。取而代之的是，今年 7 月，也就是这艘船即将下水的同一个月，两人申请破产并在支付最后一笔款项之前失踪，将这艘船「弃置」在她位于意大利海岸拉斯佩齐亚的泊位上。虽然她还没有被正式挂牌转售，但国际超级游艇经销商的圈子中已经出现了这艘豪华游艇的身影。

从那以后，这艘游艇在 Twitter 上成为了无穷无尽的 Meme 和茶余饭后的谈资。从数以百万计的小规模加密货币持有者到行业从业者和投资者，世界上几乎每个人都在震惊或沮丧的情绪中目睹了 Three Arrows Capital——这个曾经可能是蓬勃发展的全球金融业中最受推崇的投资基金——的崩塌时刻。该公司的暴雷引发了一系列影响，不仅迫使比特币遭到历史级别的抛售，还「摧毁」了加密行业在过去两年间的大量「成果」。

多家纽约和新加坡的加密公司都是 Three Arrows Capital 暴雷事件的直接受害者。Voyager Digital 是一家总部位于纽约的公开交易的加密货币交易所，曾经拥有数十亿美元的估值，于 7 月申请了破产保护，披露称 Three Arrows Capital 公司欠它超过 6.5 亿美元。 Genesis Global Trading 向 Three Arrows Capital 公司提供了 23 亿美元的贷款。Blockchain.com 是一家提供数字钱包并发展成为大型交易所的早期加密货币公司，3AC 向其借贷的 2.7 亿美元尚未偿还，该公司截止发文时已裁员四分之一。

加密货币行业最聪明的观察者们普遍认为 Three Arrows Capital 对 2022 年这轮加密货币崩盘负有重要责任，因为市场混乱和强制抛售导致比特币和其他数字资产暴跌 70% 甚至更多，超过一万亿美元的价值就此蒸发。FTX 首席执行官 Sam Bankman-Fried 表示，「这轮暴跌估计有 80% 的诱因要归咎于 3AC 的暴雷，」 FTX 在过去一段时间里救助了多家破产的贷方，他可能比任何人都更了解这些问题. 「并不是只有 3AC 有问题，只不过他们做得比其他任何人都大。也正因如此，他们在整个加密生态中获得了更多的信任，最终导致了更加严重的结果。」

对于一家一直把自己描绘成只玩自己的钱的公司——「我们没有任何外部投资者，」3AC 的首席执行官 Su Zhu 今年二月接受彭博社采访时如是说——但故事戛然而止的时候，Three Arrows Capital 的破坏力是惊人的。截止 7 月中旬，债权人已提出的债券索赔金额已经超过了 28 亿美元，而这个数字应该还不是冰山的全部。从最知名的资金出借方到那些富甲一方的投资者，加密领域的每个人似乎都将他们的数字货币借给了 3AC，甚至是 3AC 自己的员工，他们也将工资存入其自营平台以换取利息。「很多人感到失望，其中一些人感到尴尬，」区块链分析公司 Nansen 的首席执行官 Alex Svanevik 说。「他们不应该这样做，因为很多人的一辈子可能会因此被毁掉，很多人给了他们钱。」

这笔钱现在似乎已经消失了，同时消失的还有几个附属基金的资产和 3AC 管理的各种加密项目的部分资金。损失的真实规模可能永远无法得知，对于许多将资金存放在该公司的加密初创公司来说，公开披露这种关系可能会面临投资者和政府监管机构加强审查的风险。（出于这个原因，以及作为债权人的法律复杂性，许多谈到他们在 3AC 的经历的人都要求保持匿名。）

与此同时，这艘无人认领的游艇似乎是该公司 35 岁联合创始人傲慢、贪婪和鲁莽的一个略显荒谬的化身。由于他们的对冲基金正处于混乱的清算程序中，Su Zhu 和 Davies 目前躲了起来。（发给他们和他们的律师要求发表评论的多封电子邮件都没有得到回复，除了 Davies 的自动回复，上面写着「请注意我现在不在办公室。」）对于一个不断为自己辩护的行业来说，加密货币从业者从入行的第一天就在努力证明这不是一个骗局，但 Three Arrows Capital 似乎用一己之力证明了「对方辩手」的观点。

Su Zhu 和 Davies 是两个雄心勃勃的年轻人，他们非常聪明，也非常了解数字货币的结构性机会：加密货币是一种凭空创造虚拟财富并用传统货币形式说服其他人的游戏，他们坚称那些虚拟的财富应该成为现实世界的财富。他们通过扮演亿万富翁金融天才的角色来建立社交媒体信誉，将其转化为实际的金融信贷，然后将数十亿美元的借款用于投机性投资，他们可以通过他们有影响力的大型平台助推成功。在不知不觉中，假装的亿万富翁成长成了有财力购买超级游艇的真正亿万富翁。他们摸索着前行，但看似总能让计划完美地落地，直到末日突然到来。

2005 年，Su Zhu 和 Davies 在安多弗大学读大四。来源：菲利普斯学院

Su Zhu 和 Kyle Davies 在马萨诸塞州安多弗的菲利普斯学院相遇，众所周知，安多弗的许多孩子都来自巨额财富或显赫家庭，但 Su Zhu 和 Davies 在波士顿郊区相对普通的环境中长大。「我们的父母都不富裕，」Davies 去年接受采访时说。「我们是非常中产阶级的人。」 他们也不是特别受欢迎。「他们都被称为怪人，尤其是 Su，」一位同学说。「实际上，他们一点也不奇怪——只是害羞。」